，这里面逻辑很简单，就是利用对赌来压低收购价。就
80亿
元来算吧，我们要付
16亿元现金，外加12.8%
份。”一年半，
2019年后，估值不会低于1000亿金。”张益达哈哈一笑，“徐老，你现在就可以动笔了，一年多两年后刚刚完本，正好
版，同时还蹭上众合集团的
度。”“时间，达到这800亿
元估值，最重要的就是对赌时间。你们所担心的就是众合集团不值700亿
金吧？照张益达提的对赌方案，他们获得20亿元现金，外加“80亿元”票。论泡沫，比快手大得多。
一直没怎么开
的苏华说话了，“张总，95亿金，这是我们最后的让步了。这个方案对自己一方很有利，怎么算，80亿
元的目标价都达到了。苏华把方案分析得很透彻。
陆奇一针见血地就
了
心问题。张益达把他们几个人的神
、小动作尽收
底，答不答应都没关系，不答应他还有B计划。张益达摇
，“哪有那么多，没看见苏华都开始松到95亿元了吗？看苏华他们拉上门走
去后，一直没说话的陆奇开了：“对赌获胜，起码要赚30亿元。”张斐朝张益达
，拉着苏华、陈一笑去了隔
房间。1
等老了，我再
一
书，就叫《移动互联网时代走的新
》。”一年的话，有些赶，两年甚至三年就没那么急了。”
张斐皱眉，他看张益达这么自信，总觉得有
谋啊！他们是这样想的，虽说快手目前不值100亿
金，但泡沫也就几十亿金吧。我估摸着他们的心里底价应该就是75亿
元～80亿元之间。对众合集团有足够的自信和把握，觉得自己能够赢，所以抛
这个方案以换取份少稀释。可以搞！
苏华则飞速开始心算，如果
照原定计划，快手80亿元卖给众合集团，获得16亿元现金，外加64亿元票。众合集团并购快手后，估值将达到800亿
金。只有10%
份了。估值低于这个数，差额我给你们补上。”
徐小明看着张益达，笑
：“所以你宁愿多掏4亿元现金来，也要多保留2.8%份。”而且因为
易大分都采取的权置换方案，其实是压低权稀释比例了的。张益达
，“照并购快手后的500亿金估值计算，2.8%份就是14亿元，多掏4亿元现金，也还有10亿元的赚呢！”差额的30亿
元，可以看成看涨期权，而且是有张益达兜底的期权。徐小明脸
大喜，追问：“1000亿金？这是真的吗？众合集团哪怕最近估值涨了一
分，算50亿金，泡沫也还有250亿金呢。卧槽，这个项目我可以
一辈
了。照500亿元靠谱估值来算，真实价值是50亿元。你们所担忧的就是，这10%新集团的
份值不值80亿元？”张斐、苏华、陈一笑三人都
。表面看给了快手100亿
元估值，但众合集团也给自己溢价了啊！“张总，我们能否商量一下？”张斐看向张益达，征询起后者意见。
看着张益达这么自信，陆奇也仔细考虑了一番，觉得对赌获胜的问题不大。
到时候达不到这个估值，假设只达到了600亿
元估值，快手原东手里的10％权只价值60亿元，差额20亿元就需要张益达补齐。除了20亿
元现金，我们还会增发10%份给快手原东。风险呢，也有，就是这个800亿
元估值。给合并前的众合集团估值420亿
元的话，合并后的众合集团就是500亿元估值，他们获得的那分票大概是12.8%。“没错，张总你要是有诚意的话，就应该拿
一个诚意的价格。”陈一笑声附和。那张益达赚什么呢？
张益达笑
：“这个争议很好解决，我们来行一
对赌，就赌众合集团下一估值不低于800亿金。除此以外，已经没有其他东西可以阻挡众合集团崛起的步伐了。
张益达
认同：“对，主要是时间，一年怕是有些悬。照千亿元估值计算，起码值28亿元，甚至可能还不止。作为占
60%多的大东，这对赌赚到的份大分都要到袋里，其他东就跟着喝汤。主要还是取决于对赌的期限！
另外，众合集团估值700亿
金太离谱了，上一
资才过去多久，估值就上涨了300亿金。”张益达想了想，说
：“不如这样，你们听听我的新方案。事实上，
照张益达自己预估，这2.8%份何止才值14亿元。这是最理想的结果！
“当然没问题啦！”
这80亿
元票，占众合集团10%比例，是有一定泡沫的。苏华与张斐对视一
，后者却轻轻摇，示意他不要答应。简单来说，就是70亿
元是稳的，另外30亿元目前还不稳，但有张益达承诺兜底，应该也没问题。